- un cours de l'action qui n'avait pas
cessé de monter régulièrement depuis deux ans
(+800% sur la période). Voir
Newsletter n°15
- conduisant à des prises de bénéfice somme toutes
tout à fait explicables : les ventes entraînant alors une
baisse du cours... et vice-versa,
- le tout dans une période troublée par un changement de
cap important (passage à Intel) et des alarmes
répétées sur une baisse prévue des ventes
d'iPod (et donc sur un mauvais résultat à venir).
Le cours a retrouvé (en 4 séances) la valeur qu'il avait
il y a 3 mois; si les "rumeurs" et autres "pré-annonces" sont
bonnes d'ici le 7 août, on peut s'attendre à une
confirmation de cette remontée. Et si les annonces du 7
août dépassent les rumeurs, on assistera encore à
une poussée de fièvre. D'ici là, quelques
prises de bénéfice pourraient infléchir
lègèrement le cours...
Le détail :
En cette période troublée, ce qui est par contre
très intéressant à noter, c'est le renouveau de
confiance (entraînant immédiatement un gros volume
d'achats, et donc une forte hausse du cours), basé sur la
capacité attribuée à Apple de passer avec
succès le cap de son changement de fondeur.
On aura bien noté que sur le trimestre passé,
75% des
machines vendues étaient à base d'Intel (la gamme est aussi composée à
75% de machines Intel...).
798.000 portables, 529.000 Macs et 8,1 million d'iPods
Le total des ventes présente un bond en avant de 12%. Les ventes de
portables sont en très forte hausse
(+61% en nombre et en valeur, effet Mac Book et Mac Book Pro), par
contre on constate une baisse de 23% sur les Mac de bureau; là
c'est clair, on est en attente de la machine Intel. D'autant plus qu'on
s'attend là aussi à une très forte montée
en puissance sur le haut de gamme...
On peut alors parier facilement que cette "réserve" de ventes
potentielle (sur les Mac de bureau) va faire exploser les ventes
dès la sortie des modèles Intel. Rendez-vous est pris
dès leur présentation.
32% de plus pour l'iPod
(qui détient 75% du marché aux USA et iTunes Music Store
aux alentours de 85%) par rapport à la période
équivalente l'an dernier. Il progresse encore en Europe et au
Japon, où il vient de passer la barre des 50%. Encore pas trop
mal pour un déclin annoncé (!), ou du moins
redouté par un certain nombre d'analystes financiers... d'autant
plus que Steve Jobs a laissé entendre que de nouveaux
modèles étaient dans les "pipes"... Là aussi on va
suivre avec anxiété les prochaines présentations.
Une campagne marketing aggressive au prochain trimestre
Par rapport au chiffre de ce trimestre (4,37 Mds $) la prévision
d'Apple se situe aux environs de 4,5 à 4,6 Mds $ pour
le prochain trimestre, avec toutefois une prédiction de marge
plus faible, dûe à une campagne marketing aggressive pour
le retour du Mac dans les écoles.
Une raison supplémentaire de suivre les prochaines présentations !
Le jeu des pronostics
Evidemment il est plus que tentant d'essayer de lire l'avenir avec les
éléments que nous possédons pour l'instant.
• Premier point : le passage
à Intel peut être qualifié de réussite,
puisque depuis les ventes n'ont pas baissé (bien au contraire)
et qu'on peut raisonnablement s'attendre à de bons
résultats dès que la totalité de la gamme en sera
pourvue. Il n'y a qu'à voir l'engouement suscité par les
nouveaux portables pour s'en convaincre.
De plus Intel vient de dévoiler en avance les premiers
processeurs de la famille Core 2 Duo (Conroe et Merom), sur lesquels
seront basés les prochains Mac.
Décidément, le couple Apple/Intel fonctionne...
• Deuxième point : ce
changement de stratégie a également permis à Apple
de mettre un pied dans le PC ! Grâce à Boot Camp, bien
sûr, mais certainement plus encore grâce à une
solution de virtualisation qui est attendue pour Leopard; ce qui
permettra de travailler dans un double - voire triple - environnement
sans avoir à rebooter la machine. Je n'ai pas pu étudier
dans le détail toutes les situations qui ont
présidé à l'achat d'un Mac Book ou Mac Book Pro
(!), mais dans tous ceux que je connais autour de moi, il s'agissait de
personnes travaillant à la fois sur Mac et PC, trop contentes de
ne plus avoir qu'une machine au lieu de deux...
• Troisième point (et non des moindres)
: la sortie sans cesse repoussée du futur Windows Vista, et la
méfiance qui s'installe progressivement (bugs, failles et
autres), donne à Apple une chance inespérée de
reprendre des couleurs. On se prend à rêver à une
part de marché de 10% et plus à moyen terme.
Un petit mot pour finir :
Dans le même temps, suite à un nouveau warning sur ses
résultats, Dell plonge de 12% (un nouveau plancher historique
depuis octobre 2001) : guerre des prix et ralentissement des ventes de
PC sont pointés du doigt. Peut-être faudrait-il lui
conseiller de vendre des Macs ?
